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3、博创科技公司是国内DWDM器件龙头,是华为等设备商主要供货商之一,2017年上半年运营商在城域网/骨干网投资有所推迟,二季度波分设备采购逐步回暖。FTTH建设持续旺盛,公司PLC分路器产品订单稳定。三大运营商资本开支均有一定幅度下滑,上半年更多资源投入接入网建设,在城域网/骨干网升级扩容领域投资有所推迟,公司核心的DWDM器件主要应用于城域/骨干网中,上半年出货量有所下滑,用于FTTH接入网的PLC分路器产品整体需求平稳。随着接入用户数量持续快速增长,城域网/骨干网流量压力不断增加,主要设备商仍维持年初制定的全年产能安排,下半年运营商在波分设备的投入有望逐步回暖。公司高速ROSA产品产能释放顺利,募投项目投资进度已达64.5%,月出货量达到2万只。海外大型数据中心建设对40G、100G光模块需求持续高速增长,公司ROSA产能持续释放,将对公司业绩形成有力支撑。公司持续加大研发投入,维持行业领先的技术优势,对高附加值的复杂DWDM、MEMS平台及高速有源器件加大研发力度,将进一步提升公司竞争实力,降低生产成本,提升公司长期增长潜力。运营商城域网/骨干网建设下半年有望回暖,接入网需求持续旺盛,无源器件全年有望重回增长轨迹。有源器件产能快速释放,100G产品占比持续提升,对公司业绩形成有力支撑,长期成长空间巨大。

尽管各方完成了《巴黎协定》实施细则的谈判,但仍有一些问题还需进一步谈判解决,其中一点就涉及将全球平均气温升幅较工业化前水平控制在1.5摄氏度之内的提法。根据《巴黎协定》,各方以“国家自主决定”的方式为应对气候变化作贡献,以实现将全球平均气温升幅较工业化前水平控制在2摄氏度之内的长期目标,并为把升温控制在1.5摄氏度之内而努力。

5、新易盛公司作为国内少数具有100G光模块批量交货能力的厂商,近年来持续加大研发投入。公司于今年5月在美国注册成立子公司,紧跟硅谷ICP客户对数据中心建设路线及海外光模块的前沿研发进度,计划拓展北美ICP客户群。公司光模块产品持续向高速率升级,目前40G、100G产品线相对较全,9月份推出200G数据中心光模块,产品覆盖电信和数通市场多个应用场景。根据公司公告披露,募投项目设备及人员陆续到位。而100G光模块产品需求端旺盛,公司目前产品销售占比不超过20%,随着第四季度募投项目新产线达产(其中40G/100G产线7条),预计未来将会迅速占到相当的比例。同时,公司维持其垂直化生产能力,注重面向不同行业的定制化产品的研发生产,提升产品毛利率。短期内,公司专注于光模块设计及封装,已拥有从光芯片、光器件封装到光模块制造的一体化生产能力,加快产品设计到量产的进度,快速获取市场从而提高市场份额。2017年公司100G产品陆续发货,募投项目四季度达产,提升公司在高速模块这一高利润领域的份额。行业方面,随着国内外数据中心数据流量增长,光模块更新换代需求强烈,5G时代承载网速率从40G向100G甚至更高速率演进,中长期公司产品将获得更多市场机会。

4、中际旭创(300308.SZ)原公司中际装备以28亿元对价发行2.067亿股收购苏州旭创100%股权,实现业务重大重组,并在三季度完成首次并表,单季度实现营收10.7亿元,归母净利润1.2亿元,剔除合并报表带来的资产评估增值摊销、财务费用以及第一期限制性股票股权激励所带来的成本,公司真正净利润约1.7亿元,综合净利率达15.9%。苏州旭创是我国一线光模块研发、生产厂商,产品线覆盖10G/25G/40G/100G,且40G/100G高端光模块营收占比达到75%以上,深耕北美数通市场,背靠谷歌、亚马逊等Web 2.0世界主流客户,率先实现业内100G产品全线批量出货。市场方面,公司去年底入围Facebook数据中心供应商,北美四大云厂商已得其三(Google,Amazon,Facebook),苹果和微软仍然是未来公司攻克的目标市场之一,因此我们预期公司市场份额仍有提升的空间。根据全球几大网络设备商三季度财报披露的情况,北美互联网厂商云计算数据中心架构全面从40G向100G切换,国内以阿里为首的BAT有望接力100G光模块的生命周期。数据中心市场单模中长距模块设计方案从PSM4和LR4逐步向CWDM4聚拢,而北美互联网巨头中,谷歌、脸书均采用CWDM4设计方案,而亚马逊也逐步在转向CWDM4,直接利好一向在CWDM4设计方案领域有领先技术和产能储备的苏州旭创。Ovum预测未来几年100G CWDM4出货量有望在2022年达到600万只,而PSM4出货量逐步下滑。同时由于硅光子模块主流供应商Intel的模块交付能力及良率始终未达到客户要求,硅光模块短期内抢占传统分立器件模块市场的压力有所减缓,利好旭创。此外,公司整体架构逐步调整到位:光通信业务主体地位确定,传统业务加以辅助,上市公司主体作为投资平台,管理层对公司发展目标明确。从光模块的产业结构变化趋势来看,其全球市场正迎来“从低端走向高端、从美日走向中国”,以及叠加互联网流量快速发展的历史机遇。苏州旭创在研发、工艺、产品迭代、团队、激励五个维度领先于国内光模块产业,借助上市公司融资平台,解决近年高速发展资金瓶颈、加快高速光模块产能扩张,把握5G网络升级带来的高端市场红利,未来成长确定。

正如习近平总书记所言,农村现代化既包括“物”的现代化,也包括“人”的现代化,还包括乡村治理体系和治理能力的现代化。乡村振兴要坚持农民主体地位,尊重农民意愿,调动亿万农民的积极性、主动性、创造性,不断提升农民的获得感、幸福感和安全感,这正是掌握乡村振兴“七种武器”的核心要义。

责任编辑:牛鹏飞来源:天风通信投资概要事件:根据美国商务部官方网站公布,美国商务部工业和安全局(BIS)判处对中兴通讯设备有限公司、中兴康讯通讯有限公司拒绝出口特权(export privileges),即禁止美国企业向中兴通讯出售通讯设备元器件。禁令时限从2018年到2025年的7年时间。

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